2019年最大利好Bakkt能否带来比特币牛市？

从时间线来看，比特币在 2017 年底创下历史新高。随后的 2018 年和 2019 年价格不断受到监管影响。2018年，比特币价格随着比特币ETF“申请”和“拒绝”的消息而波动。

比特币ETF的消息就像狼来了的故事，市场逐渐不受比特币ETF消息的影响。

就在比特币ETF之后，市场又迎来了重量级交易所Bakkt。从诞生到现在，Bakkt 的一举一动都影响着市场。它的成功落地，被大家视为2019年对币圈最大的利好。

众所周知，加密货币交易所处于加密货币行业食物链的顶端。期货合约是一种金融衍生品。游戏玩法简单易上手，因此拥有最广泛的受众。

在所有加密货币交易所中，加密货币期货合约交易所是比较特殊的存在，因为它们可以扩大杠杆，对市场产生更大的影响。

Bakkt 是一家加密货币期货合约交易所，但它与其他交易所的不同之处在于它的合规性。这就是它被认为是全年最大的积极因素之一的原因之一。

Bakkt 的好处可以概括为：

1、Bakkt 将清算、结算、托管分离，持有所需的牌照，安全性和合法性高。而且从 Bakkt 的背景和系统来看，即使出现安全事故，也有全额赔付的能力。

2、Bakkt 的期货合约采用实物交割方式结算，与美元结算不同。这将增加对比特币现货的需求，并减少比特币受到价格操纵的风险。

3、Bakkt是一个受监管的平台，这意味着它在一定程度上对监管者是透明的，可以消除监管者的疑虑和顾虑。

4、基于安全性、合法性、监管等因素，这将为华尔街等汇集大量资金的机构提供切入点。以前受法律法规限制的基金和机构可以将资金投入比特币市场。

当然，也有少数人认为这将对比特币等加密货币产生毁灭性影响。如今，整个加密货币市场的总市值不到 3000 亿美元，与传统金融证券交易所的总市值相比，这个数字相对较小。

华尔街的金融巨头有足够的资金在加密货币世界中为所欲为。

在寒冷的冬天成立的顶级团队

2018年8月，洲际交易所集团（ICE）成立了一家名为“Bakkt”的子公司。

Bakkt 将使用微软的云解决方案为数字资产创建一个开放且受监管的全球生态系统，投资者和机构可以在其中无缝地购买、出售、存储和使用 Bakkt 上的数字资产。

Bakkt 于 2018 年 12 月进行了第一轮融资，融资金额 1.825 亿美元，来自 12 家机构和个人投资者：

波士顿咨询集团、李嘉诚的 Horizo​​n Investments、Goldman Sachs Galaxy Digital、Microsoft Ventures M12、ICE、CMT Digital、Eagle Seven、南非报业集团的金融科技部门、Protocol Ventures、Goldfinch Partners、Alan Howard ，惹火资本，PayU。

Bakkt创立于加密货币市场的熊市，并在最寒冷的冬天获得融资。从融资规模、融资时间和融资方背景来看，令人意外。投资人多为传统投资机构，不乏热门的成功投资案例。

Bakkt 有什么特别之处，能吸引这么多投资者投资加密货币寒冬？

Bakkt最耀眼的部分是来自母公司洲际交易所集团的光环。

洲际交易所集团成立于 2000 年，拥有 16 家全球交易所和 5 家中央清算所。洲际交易所集团于 2005 年在纽约证券交易所上市，上市由 Bakkt 现任 CEO Kelly Loeffler 领衔。

同时，洲际交易所集团也是标普500指数成份股之一，著名的纽约证券交易所也在其名下。洲际交易所集团目前是美国第二大、世界第三大期货交易所。

其次，在人员配置上，洲际交易所给了 Bakkt 超豪华的配置。

Bakkt 的首席执行官是 ICE 集团的资深员工兼 ICE 集团首席执行官 Jeff Sprecher 的妻子 Kelly Loeffler。

首席运营官选择了 Coinbase 副总裁 Adam White。Adam White 在初期加入 Coinbase，并帮助将 Coinbase 打造成美国最大的加密货币交易所之一。

Adam White 于 2013 年加入 Coinbase，并于 2018 年加入 Bakkt，当时 Coinbase 正处于鼎盛时期。这也验证了 Adam White 对 Bakkt 未来的发展更加乐观。

专业方面，Bakkt 邀请了独立期货经纪公司 Rosenthal Collins Group (RCG) 副总裁 Rich Mackey。Rosenthal Collins Group 成立于 1923 年，2018 年被 Bakkt 收购。

万众瞩目的正规军

具有比特币实物交割的期货合约交易需要托管许可证、交易许可证和清算许可证。持有衍生品清算机构（DCO）牌照开展清算业务，持有指定合约市场（DCM）牌照开展交易业务。

Bakkt 于 2018 年以 DCO 牌照收购了数字资产托管公司（DACC），从而间接持有 DCO 牌照。

2019 年中期，Bakkt 获得了商品期货交易委员会（CFTC）的 DCM 许可证和纽约金融服务管理局（NYCFS）的托管许可证。从那时起，Bakkt 已成为可以交易比特币期货合约的完全许可交易所。

Bakkt 的交易将由三个部分组成：ICE Futures US（期货交易）、ICE Clear US（清算）和 Bakkt（托管）。

Bakkt之所以被称为正规军2019年比特币价格变动，是因为它在每一个环节都是标准化的，每一步都是在法律框架下进行的。

事实上，BitMEX 联合创始人兼首席执行官 Arthur Hayes 在接受采访时也表示，进入加密货币的机构投资者将直接在 CME 购买期货，而不是在加密货币交易所进行交易。

毕竟，传统投资者更喜欢受监管且合法合规的交易所。

2017年，比特币一路攀升至历史新高，开启大牛市。在一些人看来2019年比特币价格变动，这次牛市开始的原因之一是芝商所宣布推出比特币期货合约。

因此，Bakkt的消息一出，市场就充满了期待，甚至超过了CME。

既合法合规的交易所，CME 和 CBOE（芝加哥期权交易所）也属于“正规军”，但为什么市场对 Bakkt 的期望更高呢？

CME 和 CBOE 的比特币期货产品以美元交割，而 Bakkt 以比特币交割。使用比特币交割将增加投资者在期货合约中对比特币的需求，从而影响市场供求关系，从而抬高比特币的价格。

Bakkt 能否成为下一轮牛市的开始？

除了 CME 和 CBOE 等交易所使用美元进行交割和结算外，Bakkt 还有许多竞争对手使用比特币进行交割和结算。

当然，目前比特币交易所的合法合规和实物交割仍是一片蓝海。

与 Bakkt 一样，目前专注于比特币合法合规和实物交割的交易所主要包括 ErisX、LedgerX 和 Seed CX。

ErisX于2011年获得DCM牌照，并于2019年7月1日获得美国商品期货交易委员会的衍生品清算组织牌照（DCO），可以进行比特币期货交易。

ErisX 的股东不亚于 Bakkt，包括 Monex Group 和 Pentera Capital、Bitmain、CBOE、Fidelity Investments 和 Nasdaq Venture Capital。

LadgerX 于 2019 年 6 月 25 日从商品期货交易委员会获得了 DCM 许可证。在此之前，LadgerX 已获得掉期执行工具（SEF）和衍生品清算组织（DCO）的注册。

2017 年 5 月 22 日，LedgerX 的 1140 万美元 B 轮融资来自 Digital Finance Group 和 Miami International Holdings。股东还包括SV Angel、Hard Yaka、Blockchain Capital等行业知名投资机构。

Seed CX 的两家子公司 Seed Digital Commodities Market (SCXM) 和 Zero Hash 均于 2019 年 7 月 15 日获得纽约金融服务部的虚拟货币许可。贝恩资本风险投资公司在 2018 年牵头对 Seed CX 进行了 1500 万美元的投资。

Bakkt、ErisX、LedgerX、Seed CX的投资人几乎拿下市场主流投资机构，足以说明主流投资机构看好赛道，也意味着Bakkt并非垄断。

在这条赛道上，Bakkt 更像是一个先驱者，为华尔街投资者打开了试水加密货币的大门。

在经历了加密货币市场的喧嚣和泡沫之后，像华尔街这样的正规军已经被市场寄予厚望。如果说下一个牛市注定是正规军创造的，那么Bakkt可能就是下一个牛市的开始。